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长江证券:出口高增速可持续吗

2019-10-09 14:12:26来源:励志吧0次阅读

长江证券:出口高增速可持续吗 2018-07-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件2018年6月,按美元计,全国出口同比11.3%,前值12.6%;进口同比14.1%,前值26.0%;6月贸易帐416.1亿美元,前值249.2亿美元。

点评6月出口继续高增,仍与贸易商"提前出口"有关;伴随“抢先出口”滞后影响逐渐显现,出口高增速可持续性有待观察。6月,出口同比增速11.3%,较前值(12.6%)回落,仍维持较高水平,其中对美出口增速连续第2个月上升,或与贸易商对美提前出口有关。7月6日,美国对华340亿美元商品征税正式实施;剩余160亿美元商品征税或将在美国评估后实施。伴随美国对华征税落地,前期“抢先出口”的滞后影响,或在3季度有所显现。此外,近期美国贸易保护力度进一步加大,需密切跟踪后续发展态势对我国出口节奏的可能扰动。

分出口区域来看,我国对美欧出口增速抬升,对金砖国家出口同比增速回落。

分出口区域来看,我国对美国、欧盟、东盟出口同比增速分别为12.6%、10.4%、19.3%,较前值分别上升1.0、1.9、1.7个百分点。对金砖国家出口增速为10.9%,较前值大幅回落14.4个百分点。分产品来看,机电产品和高新技术产品出口同比增速分别为11.0%和11.5%,较前值下降3.8和6.2个百分点;劳动密集型产品出口同比止跌回升,6月出口同比增速3.6%,主要产品种类出口均有改善。

6月进口增速明显回落,与去年同期基数抬升、近期国内经济景气拐点初现有关。6月进口增速14.1%,较前值(26.0%)回落,与去年同期基数抬升存在一定关系。此外,6月PMI进口订单指数明显回落,国内经济景气拐点出现,对进口产品需求减弱,中上游铁矿石、原油、钢材等大宗品进口数量同比增速明显回落即为印证。下半年,伴随信用收缩对国内经济的滞后影响逐步显性化,进口表现或总体承压。6月,汽车进口同比增速大幅回落,或与进口节奏有关。

扩大进口政策加快落地,消费品和先进设备进口或将发力,后续或加大从“一带一路”国家进口力度。近日,多部委联合印发《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》,进一步明确扩大进口的战略地位和具体举措。综合考虑进口降税空间、转型需求等,中高端消费品、先进装备,或是扩大货物进口的重点领域。从进口来源国来看,我国将在扩大进口和转型升级背景下,进一步加强“一带一路”国际合作,适度增加适应国内消费升级需求的特色优质产品进口。

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